¿Son lógicas las valoraciones? - Edición ₡10
Quizás lo sepas, el símbolo del colón costarricense es ₡. El nombre de Colón se deriva del explorador hispano-italiano Cristóbal Colón.
Golconda de René Magritte. 1953. Golconda en la moderna Hyderabad, era una antigua mina de diamantes y un fuerte de renombre. Los británicos coloniales utilizaron el término "Golconda" como descripción de una inmensa riqueza.
Su valoración es más surrealista que la de Magritte
Una interpretación de la obra de arte anterior es que Magritte comenta sobre el pensamiento grupal que conduce a la caída de todos nosotros. Esto, en mi opinión, es relevante para las valoraciones surrealistas de las fintech que observamos en 2021; bueno, eso y la codicia obvia, por supuesto. Después de todo, hay consuelo en las multitudes.
Consideremos Dow, Inc (una empresa de materiales) con una capitalización de mercado de 34.000 millones de dólares pero 56.000 millones de dólares en ingresos y un margen de beneficio bruto del 14%. Consideremos ahora a Tesla con una capitalización de mercado de 777 mil millones de dólares, 95 mil millones de dólares en ingresos y un margen de beneficio bruto del 25%. Por supuesto, debemos tener en cuenta el valor potencial futuro, la industria, los pasivos y más, pero en general, los analistas parecen estar de acuerdo en que Dow es una empresa saludable y exitosa (Uno, Dos, Tres). Nota: No poseo acciones de Dow. Entonces, ¿a qué se debe este grave diferencial? La realidad es que la exageración mediática y el pensamiento grupal, incluso entre inversores brillantes y experimentados, son un peligro genuino. Más aún, las empresas tienen que jugar el juego de las relaciones públicas para sobrevivir y prosperar durante más de una corrida alcista. Aún así, eche un vistazo a nuestra infografía a continuación que destaca las principales compañías aéreas por capitalización de mercado, ingresos y ganancias. Si bien se requiere un análisis sólido para comprender el por qué de todo esto, prima facie se podría argumentar que, con la excepción de Saudi Aramco, los medios y las relaciones públicas son un factor significativo para las capitalizaciones de mercado de estas empresas, que gastan miles de millones en sólo eso.
Y entonces, para llevarlo a nuestro propio campo, ¿cuánta financiación se necesita realmente para tener éxito en las nuevas empresas de tecnología financiera? Simplifiquemos, aunque esto es escandalosamente falso, y digamos que el éxito significa convertirse en un unicornio. He aquí un vistazo de lo que han hecho algunas de las fintechs más reconocidas de la India. ¿Notas algo? (Vale la pena señalar que, en general, las valoraciones de las fintech han oscilado entre 10 y 15 veces los ingresos a nivel mundial).
Sobre resiliencia, disciplina y habilidades prácticas
Sé que es kitsch hasta el punto de ser un cliché, pero compláceme. La resiliencia, la disciplina y las habilidades prácticas, sin duda lo que más lleva a las personas exitosas, es lo que demasiadas sociedades no logran inculcar en las personas. Estas características impulsan la innovación, los viajes a la luna y la capacidad de descubrir la satisfacción de muchas maneras. Para los propósitos de hoy, centrémonos en las "habilidades prácticas", de las tres.
Me gustaría criticar el sistema universitario moderno, así como el mal estado de la educación vocacional para empleos críticos (electricistas, reparación de automóviles, construcción, etc.) en cualquier economía. Hay un puñado de naciones que imparten bien la educación vocacional, pero según mi estudio, creo que todas se quedan cortas en educación de nivel universitario. De hecho, si bien tengo 3 títulos (una licenciatura, un doctorado en derecho y una maestría en filosofía) que estudié en 5 países diferentes, puedo decir con confianza que ninguno de ellos me enseñó habilidades prácticas que uso a diario. Por ejemplo, para mi título de abogado, estudiamos filosofía del derecho y memorizamos casos, pero no me enseñaron cómo presentar específicamente una moción ante el tribunal en el estado o país en el que vivía. Eso parece completamente extraño. Además, para mis 4 años de licenciatura tuve que tomar 24 clases "básicas" que no tenían nada que ver con mi campo de estudio, repasé lo que aprendí en la escuela secundaria y parecía no tener otro propósito que brindarle a la universidad ganancia. ¿O qué tal las habilidades relevantes para mi trabajo diario? Tampoco me enseñaron realmente cómo armar efectivamente una presentación de diapositivas, cómo funcionan las operaciones de la empresa, cómo administrar el dinero, cómo vender y la opción para personas como nosotros: ¡cómo hacer mis impuestos! De todos modos, tuve excelentes mentores en el trabajo e Internet a mi alcance, por lo que aprendí extenuantemente por mi cuenta. Debo admitir, sin embargo, que estuve en negación durante mucho tiempo y pensé que mis títulos garantizaban mi oportunidad de tener éxito.
En mi opinión, la universidad debería dedicarse un 50% a la teoría y un 50% a la aplicación de habilidades prácticas/aprendizajes. La beca de Peter Thiel o la Universidad de la Libertad de Ricardo Salinas Pliego vienen a la mente como ejemplos de alternativas al sistema universitario moderno.
CODA
Para decir lo obvio, vale la pena recordarnos que en un ecosistema financiero hay mucho más que solo sus enormes contribuyentes. Incluso si estas empresas son las más valiosas o tienen los mayores ingresos, eso no significa que las PYMES tengan menos contacto o impacto en el consumidor promedio. Los mejores empresarios e inversores también prestarán atención a estas PYME, ya que podrían constituir objetivos de adquisición sólidos o convertirse en su futura competencia.
Nota: Por favor perdóname que las imagenes estan en ingles y no en español. Lo mejoraré en el futuro. Y con toda seriedad, perdone mi español. Puedo leerlo y comprenderlo bien, debo confiar en un traductor para escribirlo a este nivel.